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电子器件:09年4季度行业投资策略报告

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发表于 2009-10-16 11:21:09 | 显示全部楼层 |阅读模式
从全球半导体近期月度销售额看,继3、4月回升后5-7月销售额继续上升,分别是165亿、172亿和182亿美元。我们认为8、9、10有望继续回升,11月有望成为年度的销售高点。此外产能利用率、库存和北美半导体设备出货订单比等指标也向好,行业复苏明显。   国内电子元件行业4-8月累积工业销售产值同比增幅从-11.4%回升到-4.8%,电子器件行业从-12.9%回升到-3.9%,降幅逐月收窄。从月度出口交货值看,4-8月呈逐步回升之势。但电子元、器件8月出口交货累计值同比仍然为负数,分别为-14.8%和-3.7%。表明行业并未完全恢复。预计10、11月环比有望继续升势,由于去年四季度开始受金融危机影响销售和出口大幅下滑,因此,同比数据会有较大幅度上升。   从目前美国经济各项指标看,美国经济已经触底回升,虽然复苏的具体形态还不好确定,但未来复苏有望持续。2009年剩下的时间内复苏会推动需求的增长,不过目前美国的失业率仍然处于高位,但并不支持消费水平的大幅度回升。不过我们从中倒是看到了2010年行业景气度大幅上升的希望。因为金融危机而被压抑的需求,会在经济恢复后的一段时间内集中释放出来,我们判断这一时点极有可能是在2010年的下半年。
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